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股——牛市里的战斗机相聚资本梁辉:消费

时间:2019-04-06 05:41 来源: 作者: admin 点击:

  中金在线月市场大涨之后进入盘整期,但消费股结构性行情明显。就在27日晚和28日晚五粮液和茅台公布年报后,相聚资本研究员在更新模型时发现,年报披露的业绩竟跟2018年初最乐观的时候做出的预测出奇的一致。整体表现符合当时预期,甚至超出了最新的预期。有业内分析人士调侃道:“预期和股价过山车后,你大爷还是你大爷。”

  第一,2018年过度悲观的预期导致的定价错误。2018年社零数据的断崖式下滑导致消费品估值体系坍塌,部分受经济影响较大的可选消费固然受到了较大冲击(如酒店、汽车、家具等),但必须消费品和部分符合消费升级方向的可选消费表现出了极强的韧性。

  第二,春节以来消费行业微观数据的边际改善。1-2月份限额以上餐饮增速由18年12月份的5%回升至8%。从微观层面看,比如白酒春节动销持续超预期,从春节前备货、春节后库存在到糖酒会,可谓捷报频频;再比如定制家具订单的好转、酒店入住率的改善等。

  “虽然消费品公司估值短期有所修复,但仍有一大批优质公司估值偏低”相聚资本首席研究员赵现忠如是说,“我们持续看好国内优质消费品公司的投资机会,并分享中国三四线城市消费升级的红利。我们认为投资消费品要守正出奇,一方面把握好长期增长稳定的龙头企业的经营节奏,另一方面挖掘具备中短期爆发性的成长股”。

  面对着错综复杂的市场,我们需要在这之间抽丝剥茧的寻找到短期对市场影响最大的因素。深度的研究、细致的拆分、紧密的跟踪是投资消费股制胜的关键。

  梁辉在资本市场从业17年,先后四次荣获金牛基金经理奖,期间有13年时间处于行业前25%的水平。2014年赢得国内前三位的保险公司的委托投资管理资格,全国只有4个基金经理获此资格。相聚旗下的芒格一期产品,2015年12月成立至今年化收益高达17%, 绝对收益60%, 超越同期指数70%, 最难得的是每年都获取了正收益,为投资人创造了不菲的投资回报。

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